综合

猎豹移动股价虚高 目标价遭下调需警惕泡沫破裂

2019-12-14 19:52:16来源:励志吧0次阅读

5月19日,猎豹移动(股票代码:CMCM)发布Q1财报后股价暴涨16%,但近期投资机构却释放了对猎豹移动股价的担忧的信号。其中,摩根士丹利(大摩)5月14日发布分析报告,将猎豹移动的目标价从28美元降低至26美元。

有分析指出,猎豹移动通过收购广告公司来实现盈利,同时花了大量的资金用于用户购买,这导致猎豹移动2014年年度非GAAP净利润趋于0,并称还需要很多年时间才能看到效果,未来充满了不确定性。

据分析,截止2014年Q4,猎豹移动对外宣称海外总下载量已经超过10亿,激活用户接近4亿,但是营收只占整个公司的24%,付出与收获完全不对等。

为了解决这一困境,傅盛希望通过收购移动联盟广告公司解决。

从2014年到2015年进行三次大的面向移动流量联盟公司的并购,包括2014年6月斥资3000万美元收购移动流量联盟公司品众,2015年3月斥资5800万美元收购移动广告联盟MobParnter,2015年4月2400万美元领投移动广告联盟Nanigans。

有分析师指出,猎豹移动号称要打造全球移动广告平台,实际上是通过收购移动联盟的劣质流量来实现:猎豹移动以移动互联网产品为表象,实际上以通过倒卖劣质流量赚取巨额差价,这部分差价收入目前占到了猎豹海外业务收入的80%。

有知情人士指出,猎豹移动收购了三家移动推广联盟之后,将这些劣质流量包装成猎豹移动产品的优质流量,从中赚取巨额利润。通俗说,当广告商将广告给到猎豹移动之后,本来以为享受的是猎豹移动产品中的优质广告,但实际上,却由猎豹移动收购的推广联盟实现推广,最终得到的是劣质流量。

同时,猎豹移动通过将这部分广告收入包装成猎豹移动产品的营收能力,骗取资本市场对移动互联网行业的高估值,公司高管和早期投资者进行了套现,进而将风险转嫁给了市场上的投资者。这种饮鸩止渴的行为必然会导致大量广告客户流失,最终危及公司利益。

另一方面,这三笔共计过亿美元的投资资金已经超过了猎豹移动Q4的总营收(5.9亿元人民币),这种饮鸩止渴的方式已经招致了投行和投资者的不满,猎豹移动股价过去半年一度跌到了14.9美元,市值跌去了一半,只剩20亿美元。

美国时间5月17日,华尔街分析认为,猎豹移动上周股价暴涨35%,最高达到了30.84美元,这种被资本市场狂热炒作的股票可能需要谨慎对待,因为猎豹移动目前是最贵的股票,市盈率超过了376倍,而正常的企业的平均市盈率只有22.44倍。分析师警告,猎豹移动过去一个月涨了47%,三个月涨了65.14%,目前股价已经超过多家分析机构给的目标价,投资者可能需要提高警惕。

分析指出,对猎豹移动要保持清醒的认识,倒卖劣质流量赚取广告费差价的流量平台模式是最低级的商业模式,而且还有欺诈客户的成分。即便是正常的广告行业,其市盈率也非常低,中国广告公司在纳斯达克的第一股分众传媒的市盈率只有6.7倍,只有猎豹移动目前376倍的市盈率的零头。

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