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家電行業11月空調銷售數據點評行業逐步回

2019-11-09 10:08:57来源:励志吧0次阅读

家电行业11月空调销售数据点评:行业逐步回归稳定增长轨道

事件

产业在线公布11月空调行业产销数据:2012年11月,空调总销量606万台,同比增长11%,其中内销368万台,同比增长6%,出口237万台,同比增长20%

投资要点

内销小幅稳定增长6%11月空调内销368万台,同比增6%,在去年的低基数下实现小幅稳定增长,基本符合市场预期2012年月空调内销累计同比负增长6%,我们预计12年空调内销将延续11月低基数下稳定增长的态势

出口回暖明显,11月增20%出口方面,11月销售237万台,同比增速达20%,主要是由于进入空调行业的出口旺季,欧洲、北美、大洋洲等地区出口出现回暖,并且受到13年欧盟将采用新能效标准的影响,企业对欧洲的空调出口提前到年底前出货,使得11月出口呈现较快增长

行业逐步回归稳定增长轨道我们认为空调行业长期天花板高(内销稳定需求在8000万台左右,峰值有望超1亿台),历经1年的行业调整,有望逐步回归稳定增长的轨道2013年在行业能效等级提高以及节能产品补贴的拉动下,高能效空调的占比有望进一步提升

投资策略与建议:

我们认为空调行业有望回归到小幅稳步增长的轨道,且高能效节能空调占比有望进一步提升,建议关注在该领域具有优势的龙头企业格力电器(000651,买入)、青岛海尔(600690,买入),以及受益的空调下游企业三花股份(002050,增持)

风险提示

行业需求下滑超预期风险;原材料价格波动风险

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