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金融:一季报或对股价形成短期利好

2019-10-09 17:02:01来源:励志吧0次阅读

金融:一季报或对股价形成短期利好 201 -04-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业动态信息保险公司一季报可能超出市场预期我们针对一季度业绩情况进行前期分析,保险公司一季度业绩同比增速情况可能超出市场预期。业绩大幅增长更多是基数原因,影响基数的主要原因是保险公司计提的资产减值损失,而201 年一季度保险公司不需要继续提取资产减值损失或者提取额度很小。这对保险公司业绩的同比恢复影响最大。业绩恢复的第二个原因是本年度一季度股市出现高点。如果保险公司不在1月份出售股票,实际上浮盈并不会导致业绩增加。

我们根据各公司去年一季度资产减值计提与每股收益的比例排序,一季报受基数影响较为明显的是中国太保、中国人寿和新华保险,中国平安的幅度最低。2012年一季报中国太保每股资产减值是每股收益的2倍,中国人寿为1 6%,新华保险为66.7%,中国平安为15.5%。

全年看纯寿险公司业绩弹性最大从全年情况看,纯寿险公司每股提取的净资产与每股收益的差异程度最大。以每股减值/每股收益指标看,中国人寿是281.7%、新华保险是171%、中国太保是8 .8%、中国平安是50%。

全年净资产增速可能低于市场预期净资产角度看,201 年保险公司净资产增速可能低于市场预期。

2012年上市保险公司净资产增长主要来自于资产减值的计提,而可供出售资产对净资产的贡献程度并不大。如果201 年资本市场不出现较大涨幅的话,201 年保险公司净资产大幅增长的可能性不大。

季报或对股价形成短期利好,但难持续现在我们越来越认为一季报超预期的可能性比较大。在目前保险股缺乏亮点的情况下,结合目前的股价情况,我们认为现在配置保险股去等待一季报是值得的,因为即使股价对业绩的敏感度低,也不会有太大损失。但是股价对于季报反映可能很快,季报公布后的1-2周可能就对全年的业绩反映到位,那时候市场对保险的研究又重新回到经营层面。所以一季报后很可能成为投资者做波段的点。

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