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老板电器0025082014年三季报点评编制

2020-11-18 16:31:12来源:励志吧0次阅读

老板电器(002508)2014年三季报点评:持续高增长 未来将着力构建智能烹饪生态圈

收入和业绩持续高增长,得益于电商、渠道下沉

2014 年 月,公司营业收入24.93 亿,同比增长36.74%;归属于母公司净利润3.46 亿元,同比增长47.23%;EPS 1.08 元。其中,三季度单季实现收入8.94 亿元,同比增长33.31%;净利润1.28 亿元,同比增长42.00%。收入和业绩持续高增长。公司收入快速增长得益于:电商收入保持100%以上增速,渠道下沉带来线下渠道30%左右增长。

市场份额持续提升

自上市以来,公司主导产品油烟机、燃气灶、消毒柜的市场占有率持续提升,油烟机和嵌入式燃气灶现均为行业第一。公司油烟机与行业第二名方太的优势地位加大,龙头地位更加稳固。截止2014 年8 月底,公司油烟机销售额、销售量的市场份额分别为23.90%、16.11%。

未来将着力构建智能烹饪生态圈

今年9 月,公司推出了全球第一代搭载ROKI 智能系统的大吸力油烟机,旨在构建首个智能烹饪生态圈。承载京东超级APP,可实现操控烟机,远程调他们的工作可以说和被拆迁户的利益息息相关。节风力大小和烟机开关;同时已经与小米、奇虎360、百度等互联巨微软正在寻找测试人群头展开接洽,未来将就吸油烟机与智能可穿戴设备的融合、智能推荐烹饪菜谱、智能化物流采购配送等方面进行跨界合作。

此前,公司也推出过2 款尊朗系列油烟机,带有液晶显示屏,能实现菜谱定制、在线购物、广告精确推送等。在烤箱产品上也将进一步推出智能产品。

风险提示

房屋销售波动带给公司的估值压力。

持续高成长可期, 维持“推荐”评级

我们认为,公司凭借良好的激励体系、高端品牌影响力和产品竞争力,具备进一步提升市场份额和产品均价的趋势,实现未来5 年以上年复合增速30%的目标确定性高。市场一直担心房地产销量增速下滑对公司将会有较大影响,从实际情况来看,对厨电行业的影响大于对公司的影响,因为公司通过渠道下沉、电商运营、产品结构改善等措施不断提高市场占有率。预期公司14/15/16 年EPS分别为1.75/2.36/3.08 元,“推荐”评级。

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