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农产品行业第30周周报猪价上涨或超预期强编制

2020-11-17 22:40:06来源:励志吧0次阅读

农产品行业第30周周报:猪价上涨或超预期 强烈建议重配养殖

使得屠宰企业库存冻肉销售受阻,被迫大量收购生猪。(3)8、9月份生猪集中出栏会造成猪价一定程度的下滑,但长时间仍保持上涨趋势,预计在4季度达到高峰,最高点或突破10元/斤。

我们强烈看好下半年生猪养殖板块的投资机会。主要基于:(1)3季度猪价上涨或超预期。近期"僵尸肉"事件造成冻肉消费受阻,进而迫使屠宰企业加大生猪收购,预计短期猪价上涨或超预期(三季度有望冲击19,甚至20元/千克)。(2)生猪价格后期将延续上涨。基于对能繁母猪的淘汰情况以及需求增速分析,我们判断下半年猪价将会持续的上涨,预计15、16年国内生猪短缺1517万头、3462万头。预计15再到美国的连续QE年均价为15元/公斤(高点可达17),16年年价达17元/公斤(高点可达19元)。(3)生猪养殖行业单二季度即呈现扭亏为盈,且后期将盈利将逐季扩大。生猪养殖自繁自养2季度平均盈利为54元/头,且行业从5月起即进入盈利阶段,截止7月10日到达时点盈利338元/头,而去年单二季度的自繁自养单头平均利润为-154元/头,今年一季度为-115元/头。

同时看好禽养殖产业链,并认为禽产业下半年将同经济环境变化磨合期缩短走出阴霾,行业出现景气向上。主要基于:(1)市场层面来看,因替换效应,猪价和禽价格走势在历史上具有一定正相关性。(2)前期压制鸡价格的中游父母代产能过剩有望在下半年减缓。(3)祖代鸡存栏会持续收缩且有超预期可能。

结合以上逻辑,同时考量上半年、15、16年事迹以及估值,当前时点重点推荐:牧原股分、海大集团;另外,可积极关注益生股份、圣农发展、雏鹰农牧、天邦股份、正邦科技、民和股份、仙坛股分。

种植业:

我们看好未来大种植板块在趋势性盈利反转及农垦改革预期背景下的的长期投资机会。整体上,建议关注上游农资环节模式变革和兼并重组,标的:农发种业、隆平高科、芭田股分;中游环节看好市场化改革标的:北大荒;下游流通环节看好模式探索,标的:象屿股分(长江交运覆盖)。此外,在农业杠杆时代,农村金融服务模式亦值得重点关注,标的:大北农。

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